AG九游会AG九游会《雷特科技：智能照明“小巨人”，智能家居拓展新增长极》由东吴证券发布，对雷特科技进行了深度剖析。雷特科技作为智能照明领域的佼佼者，正凭借其在技术、市场和产能方面的优势，积极拓展智能家居业务，展现出强劲的发展潜力。
1. 公司概况与业绩表现：雷特科技成立于2003年，2022年在北交所上市，股权集中，管理层行业经验丰富。公司以智能电源和LED控制器为主营业务，通过构建L-Home物联网云平台，形成完整智能化生态解决方案。2020 - 2022年营收快速增长，2023年受境外需求下降等影响增速放缓，2024年营收及盈利企稳回升，预计全年归母净利润同增28% 。
2. 行业前景广阔：智能控制器行业规模持续扩大，下游应用场景广泛，正向智能家居等领域渗透。全球智能照明控制市场规模预计2031年达202.2亿美元。智能照明市场空间广阔，2030年全球规模有望超700亿美元，中国市场也保持增长。其中，智能电源市场稳健增长，2031年全球调光电源市场规模有望达641亿美元；LED控制器市场规模增长迅速，2030年全球LED灯控制器市场规模预计达135.7亿美元。智能家居市场需求持续高增，2024 - 2029年全球市场规模预计从1544亿美元增长至2506亿美元，年均复合增长率为10.17%。
3. 公司发展优势：产品方面，雷特科技以智能照明控制系统、智能电源和智能家居为核心，定位中高端市场，产品广泛应用于多地著名场所，全球化营销网络布局完善，且不断拓展智能家居产品线。技术上，公司掌握多项核心技术，开创的T-PWM超深度调光技术优势显著。产能上，公司募资1.38亿元扩产，募投项目已投产，新增产能将助力公司获取更多订单。
4. 盈利预测：预计2024 - 2026年，智能电源业务营收增速为15%/15%/15%，毛利率有所回升后稳定在41%左右；控制器业务营收增速5%/5%/5% ，毛利率逐步下滑；智能家居等其他主营业务营收增速30%/30%/30%，毛利率略有下滑；其他业务营收增速为0%，毛利率稳定在10%。公司整体营收预计同增14%/15%/15%，毛利率分别为46.9%/45.5%/44.9% 。